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信源：和讯网
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欧盟峰会以后，国际货币基金组织对欧洲各国领导人表现出的决心表示赞赏。但是仅仅过了两个星期，七月中旬以后，国际货币基金就再度提出警告：“欧元区危机发展到了新的危险时期”。峰会之后，大多数欧洲人都去度假避暑，为他们假期买单的，依然是他们已经无力偿还的那种债务。
欧元区的财政和货币政策方面都面临两难抉择。银行业危机不断，欧洲央行面临巨大风险，流动性和主权债务难题未解，增长促进政策也困难重重。
银行业资产重组问题 尽管进行了一系列压力程度有限的压力测试、资产重组及政策性救助，欧元区银行业面临的危机还是每况愈下，主权债务融资也始终令市场担忧。有些国家开始自行对小规模银行提供政策支持，储户对银行业的信心日趋脆弱。
流动性问题 随着投资者“向北”以及向国外相对安全领域转移资产，官方欧元区金融渠道，包括地区性投资项目和欧洲央行的流动性支持措施，就显得尤为重要。但是，经济上必须采取的举措，在政治上却会导致财政盈余和赤字国家之间的鸿沟正在逐步加深。也就是说，南方各国患上了“紧缩疲劳症”，而北方的问题则是“救助厌恶症”。
欧洲央行风险 自从全球经济危机爆发以来，欧洲央行向欧洲银行界发放了超过一万亿欧元条件优厚的长期贷款。发放贷款的假设前提是债务模式和抵押品价值都有保障。而未来几个月，随着南欧各国经济形势的进一步恶化，注入新流动性的压力将会进一步升级。
财政政策缺陷直到最近，大多数欧洲国家都还致力于施行财政紧缩政策，这种财政立场对经济增长势必产生不利影响。2012年一季度GDP增长停滞，社会需求不旺，尤其是小国消费力严重不足。欧元区失业率上升到11%以上，是欧洲货币一体化以来的最高水平。而实体经济的疲软，反过来又增加了各国政府的预算压力，导致银行业贷款资产组合质量下降。
货币政策转向
由于其他政策工具效力有限，欧洲央行确保避免危机升级，日后还要进一步降息，可能也要实行美国式的“量化宽松”。尽管从长期来看，这对经济稳定并无益处。欧洲央行还可能会采取更多的证券市场投资计划，新的跨年度长期再融资项目（也就是欧洲央行提供的长期低息贷款）。对欧洲央行来讲，上述政策都有巨大的潜在风险。
债务违约
只要危机限制在占据欧元区GDP总量不足3%的小国范围内（爱尔兰，希腊，葡萄牙等），问题还可以想办法解决。但如果经济衰退扩展到西班牙和意大利，两国经济已经占到地区总量的30%以上，那么欧盟面临的就是“大到不能倒”的问题。
增长促进政策 为了维持欧洲各国的国际竞争力，欧元区国家需要推进促增长政策，这就要求进行可持续的经济结构改革，包括改善劳动力市场流动性，提高退休年龄，增加技术创新投资等等。想要扭转经济增长局势难度非常大，因为当地生产力水平下降，人口格局也不利于经济增长。
到欧洲度假时间结束，经济危机还将进一步升级。现在已经出现了“混沌”局面。引发问题的导火索，可能会是银行业高于市场预期的去杠杆化速度，意外的财政紧缩幅度，或者滞胀与高失业率并存的局面，大型系统性银行破产，或者是关键国家改革计划受阻。
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欧元区恐难避免二次衰退
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信源：新华网
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经济实力强大的德国过去被视为欧债危机湍流中的极乐岛。但现在整个欧洲范围内的经济衰退症状也在这里变得愈发明显。
德国经济衰退的最清晰征兆之一是6月份的工业订单量骤减1.7%。其中国内订单减少2.1%，国外订单减少1.5%。自2011年11月以来还从未出现如此严重的衰退。专家此前预测的降幅仅为1%。
几位经济学家预计，德国经济今年第二季度将仅增长0.2%。官方统计数字将于下周公布。而今年年初，这个欧洲最大经济体还实现了0.5%的增长，从而避免了整个欧元区陷入衰退。
现在欧元区衰退再次临近。欧元区第四大经济体西班牙的经济今春出现了0.4%的收缩。比利时经济下滑0.6%。路透社面向分析师的一项调查显示，欧元区第二季度国内生产总值的降幅可能达到0.3%。这些数据也将于下周公布。而7月份采购经理人指数等数据显示，今夏已显示出再次衰退的征兆。
欧元区第三大经济体意大利的形势也日趋暗淡。饱受债务危机困扰的意大利经济已经连续第四个季度下滑：据中央统计局周二透露，今年4月至6月，意大利国内生产总值环比下降0.7%。而经济学家此前预测的降幅仅为0.6%。意大利工业家总联合会担心该国经济2012年全年将萎缩2.4%，比政府公布的预测值高出一倍。
专家认为，导致经济困境的主要原因是政府严格的紧缩措施。M PS资本服务公司的分析师温琴佐·博瓦说：“它们给经济带来了负担，私人和国家投资以及消费支出减少得尤其严重。”意大利零售商联合会预测，2
0 1 2年该国人均消费支出将出现自二战结束以来最严重的倒退。
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欧元创始人承认部分成员国可能退出
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信源：搜狐新闻
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欧元创始人之一、欧洲中央银行前首席经济师奥特马尔·伊辛承认，一些欧元区成员国可能被迫放弃欧元。
伊辛在本周发布的新书《我们如何拯救欧元并增强欧洲实力》中说，一切都在帮拯救欧元区说话，“有多少国家能够长期作为欧元区成员却有待观察”。伊辛曾预测建立欧元区这一计划可能存在问题。他认为政治联盟应该走在货币联盟之前，保障欧元长远的稳定。他说，一些国家现在有理由离开欧元区，去解决自身债务问题，但德国最好留在欧元区。
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